7月11日，锂业龙头（002466）成为A股市场的焦点，“应莹”“天齐锂业回应”“A股”等多个相关词条冲上微博热搜。
7月10日，应莹在微博再度发布《每周市场点评》。文末提到了近期大热股天齐锂业。应莹在点评中指出，天齐锂业（SZ002466，股价134.45元，市值1986亿元）戴维斯双击已达顶峰，价格已高估。
就这么简单的一句话，秒杀了那么多专业研报，7月11日，天齐锂业股价跌停，截至收盘，跌超9%。
01
徐翔妻子应莹一句话，2000亿锂矿王蒸发超200亿
7月10日，应莹在微信公众号平台二度发布观点，应莹称：
此前涨幅过高，是天齐锂业跌停不可忽视的因素。有微博博主点评称，与其说这是“中国浑水”，不如说是催化剂，电新涨幅如此，人心思跌，需要一个理由下跌，毕竟获利盘太多了。
交易行情显示， 7月11日，天齐锂业低开3.38%，开盘价为143元/股，开盘后股价不断下探至跌停，截至午间收盘，天齐锂业仍处于跌停状态，报跌停价133.2元/股，跌幅为10%，总市值为1967亿元。
当日尾盘，天齐锂业打开跌停，最终收跌9.16%，收盘价为134.45元/股，总市值为1986亿元。经计算，仅7月11日一个交易日间，天齐锂业总市值蒸发约200.13亿元。
除去天齐锂业跌停之外，昨日其他赛道股集体调整，早盘收跌7.54%，比亚迪跌4.35%，跌3.68%。
当然，此前涨幅过高，更是天齐锂业跌停不可忽视的因素。自4月27日股价反弹以来，截至应莹发文前一交易日即7月8日，在两个余月的时间，股价涨幅已达149.1%。
“私募一哥”徐翔妻子应莹似一语成谶，一句“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估”点评，使天齐锂业跌停。徐翔妻子应莹是否有资格发布相应该观点或言论，是除了天齐锂业跌停外的另一热点话题
02
“基于天齐锂业总市值的判断”
对于其戴维斯双击已达顶峰的判断，应莹表示是基于这个股票目前总市值之下的一个判断。
截至7月11日收盘，天齐锂业总市值1967亿元。
据公开资料，天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，国内锂行业中技术领先、综合竞争力较强的龙头企业，素有A股“锂王”之称。
从行业高峰时收购海外锂矿，致公司遭遇债务危机，再到2021年新能源赛道大火，天齐锂业一直处于市场热点巅峰。记者采访了多位市场人士，对于天齐锂业的估值看法，看法不一。
一位长期关注新能源赛道股票的个人投资者杨先生认为，天齐锂业两个多月来，区间最高涨幅达160%，短期内这一快速猛烈的涨幅，本身就存在调整的要求。“再加上，欧洲碳中和政策的改变和疫情的反复等因素的迭加，才是今天天齐锂业大跌的真正原因，并非应莹个人的影响力所致。”
7月11日，A股市场上，汽车、电池等行业都出现了调整。、盘中触及跌停，赣锋锂业盘中跌超7%，板块内个股无一飘红。
某证券金属新材料首席分析师对记者表示，天齐锂业所处的锂电池上游资源性行业，短期内资源价格涨幅过高。“5万、6万元一吨成本的锂辉石矿，再加上2万、3万元的提炼加工费，但最终卖给下游的价格达到47万、48万元一吨，这并不利于整个新能源汽车产业链健康发展。这或许也是行业和A股市场资金的一种担忧。”
应莹在点评天齐锂业时，还谈到了戴维斯双击，其指天齐锂业戴维斯双击已达顶峰。
证券市场上的戴维斯双击，指的是影响股价的两大因素：估值和每股收益，同时出现了上升；相应地，戴维斯双杀，指的是这两大因素，同时出现了下降。
杨先生表示，谈到戴维斯双击，天齐锂业目前最多只有一击，即：业绩大幅上涨。另一击，估值的提升并没有出现，“相反，随着天齐锂业的每股收益逐季快速下降，其估值是一直在下降，而且可以肯定Q2之后还将大幅下降”。
2022一季度，天齐锂业主营收入52.57亿元，同比上升481.41%；归母净利润33.28亿元，同比上升1442.65%；扣非净利润28.34亿元，同比上升1883.09%。
市场各机构对天齐锂业2022、2023、2024年的净利润一致预测为117亿、133亿元，和165亿元，改为：以此计，天齐锂业目前股价所对应2022、2023、2024动态市盈率仅为17倍、14.77倍和12倍。
上述券商分析师表示，目前锂矿业上游的冶炼企业，在今年上半年主要的销售，消化的是较早之前的低价库存。“基本上是9个月前的库存，有的甚至可能长达一年的库存，因此今年上半年利润表现较好”。
低价库存消化完后，消耗的将是较近时间，成本较高的库存，“如果长期包销协议价格无法提高，后期利润增长势头可能会压缩”，上述分析师表示。
03
应莹回应：个人公众号发布的每周市场点评属于个人爱好
7月10日晚间，徐翔妻子应莹在独家回应科创板日报记者采访时称，其本人没有投顾资格，个人公众号发布的每周市场点评属于个人爱好；其本人没有买卖股票，没有参与二级市场投资；与徐翔现在没有联系。
应莹回应第一财经记者，并没有想到天齐锂业的跌停。她认为天齐锂业价格已高格，“只是对粉丝提示一下风险”。
再早前，应莹回应第一财经记者，“我没有股票账户，也不买卖股票”。此番第二次发表股评，应莹再次重申，“我不炒股的，一股都没有”。
据记者了解，应莹除了在两个月来，被提名为董事会新任董事候选人之一，目前并未在任一具体单位供职。
公开资料显示，应莹1979年生，为大专学历，曾任职于银河证券宁波解放南路证券营业部、上海泽熙投资管理有限公司。
应莹的市场观点之所以被关注，是因为其配偶徐翔。
徐翔（别名徐强），曾任上海泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理。徐翔因擅长股市投资，以“快准狠”而出名，被称为“私募一哥”，之后成立了泽熙投资管理有限公司。
2015年11月1日，涉嫌违法犯罪，被公安机关依法采取刑事强制措施。2016年4月29日，从青岛市公安机关获悉，徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，被依法批准逮捕。2017年1月，徐翔操纵证券市场案在青岛中级人民法院一审宣判，徐翔被判处有期徒刑五年六个月，没收93.37亿元的违法所得，并处罚款110亿元。合计203.37亿元。
2019年七夕，徐翔妻子应莹起诉离婚，应莹希望在扣除所没收的非法所得90亿元后的资产里，法院尽快解封分割来确认自己跟徐翔共同财产的范围。离婚案开庭现场，徐翔同意离婚。
2021年7月9日，徐翔刑满出狱。
据悉，距离应莹起诉离婚、徐翔同意离婚2年多，离婚案尚未宣判（财产甄别），应莹目前和徐翔还是合法夫妻。
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天齐锂业回应
针对应莹的看法，天齐锂业7月11日上午向媒体回应称，据应莹本人周日晚间的公开回应，她没有股票账户、不买卖股票，理解她本人未持有天齐锂业股票。同时也提醒投资者理性看待市场评论，注意投资风险。公司目前经营一切正常。
05
券商分析师：看空言论毫无依据
7月11日，下跌的不仅仅是天齐锂业本身，锂矿产业链中的其他板块也同样“遭殃”。
对于为何会得出“天齐锂业价格过高”的结论，应莹曾对外表示，“自己的个人观点，有技术面也有基本面上的分析。”
不过，这样的观点也引发了市场对锂矿投资价值的热议。
环保低碳团队认为，近日，某人士发表评论天齐锂业高估，我们看来纯属子虚乌有，没有任何实质性证据可以论证天齐锂业被高估，公司基本面处于持续向好的阶段。债务问题，公司港股发行成功，领式期权已经成功解决，债务问题进一步优化，公司可轻装上阵，加速锂盐产能扩张。资源方面，公司拥有全球资源禀赋最好的泰利森锂精矿，2022Q1泰利森尾矿厂28万吨/年产能投产，目前处于产能爬坡阶段，锂精矿产量进一步释放，同时公司参股全球最好的盐湖资源，从SQM获得丰厚的分红。此外，公司在四川的措拉锂辉石矿也将恢复建设。进入下半年，随着疫情影响的消退，新能源产业链均有意愿赶工，弥补3-5月份因疫情而导致的产量损失。下游排产加速将提升锂盐消耗量，带动锂盐价格回升，不排除在2022Q4/2023Q1旺季备货季促使锂盐价格再创新高。当前阶段，锂盐价格仍维持较为平稳走势，目前下游处于消耗库存阶段，进入7月下旬将迎来集中采购，届时锂价有望重启上涨之势。
同时，该团队认为，进入下半年，随着下游集体赶工，势必会增加锂盐消耗，锂盐价格也有望再需求的提振下再次上涨，甚至创下新高。同比，叠加上游原材料锂精矿价格的不断走高，锂盐加工成本不断上行，一体化企业和纯加工厂企业利润分化会越来越明显，建议大家关注上下游一体化的企业。
有色金属团队对锂价和锂板块也进行了剖析，其认为相关股票的大幅调整更多是情绪端因素而不是基本面，自4月底以来锂板块反弹超过100%，部分标的涨幅超过150%，是整个新能源产业链和金属各细分板块中表现最强的环节。处于风口之上，锂板块行情也随着市场情绪的变化容易出现大幅波动，如高位出场了结或对流动性收紧的担忧等。
该团队认为，基本面角度，当前锂价主流成交价48万元/吨，产业链调研结果显示下游采购积极性不断提升，上游企业有一定惜售情绪。之所以价格尚未如预期上涨，是进口碳酸锂从6月起集中到港，加上盐湖产量处于高位，目前锂供应实际处于年内高点，市场货源相对充足。从过去两年的价格运行趋势看，价格上涨实际在7月底才会发生。预计今年也是如此，此外，本周澳矿的拍卖也可能成为价格上涨的导火索。整体看，下半年锂价上涨的确定性较高，但由于产业链库存累积，价格涨幅预计会低于市场此前的乐观预期。
该团队还表示，“另外，从股价角度，我们此前将本轮锂板块的反弹定义为季度级别行情，仍然维持该判断，目前‘锂价上涨’、‘二季度业绩大增’和‘市场对锂价过高的担忧阶段性消除’这三个核心利好并未消失，板块尚未看到利空素。建议密切关注本周澳矿拍卖价格和月底锂价是否能够如期上涨，板块在经历情绪端杀跌后还有配置机会。”
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基金经理：偶发因素不改变原有买入逻辑
近两年来，新能源当属A股中最为热门的赛道，锂矿又是其中细分赛道的佼佼者。
天齐锂业无疑是机构的心头好。wind数据显示，截至2022年3月31日，共有280只基金持有约1.93亿股，持股总市值约为15.96亿元。
“我今天还奇怪了，（天齐锂业）怎么突然跌停，同事和我说了一下，之前在忙没关注到。”接受电话采访时某基金经理向记者表示。
该基金经理进一步表示：“盈利持续性应该还是可以的。短期来看，三、四季度新能源汽车上量以后，这个锂价有可能继续往上走，明年会弱一点，估计因为明年增量出来的会更多一些，但是它的中枢是往上的。相对而言，新能源毕竟算是疫情之后复苏比较快的一个领域，而且确实政策有支持，各地方政府都出台了补贴。至于要不要卖出，持有的基金数量不在少数，每个基金经理都有不同的想法，也很难有一致的观点。”
沪上某基金经理则是在电话中告诉记者：“我觉得这只是个偶发因素，整个板块都在调。光伏等前期涨得比较好的也都在调整。就估值而言，每个人看法不一样，反正我是觉得挺贵的，至于基金经理是否会减仓，不会因为一句话，而是当初看好的理由是什么，以及想赚哪部分钱？”
07
监管回应：已关注相应事件
财联社记者就此采访相应监管人士后了解到，对此情况，如是证券从业人员或是基金从业人员、私募管理人等身份，当接受中国证券业协会或中国基金业协会的监管。由此可见，由于应莹不具备上述身份，也成为了“空白区”。
7月11日证监会相应人士也表态称“已关注相应事件”，但并未对事件给出定性。
监管的相应管理规定有哪些？《证券法》第十章第一百六十条规定，从事证券投资咨询服务业务，应当经国务院证券监督管理机构核准；未经核准，不得为证券的交易及相关活动提供服务。从事其他证券服务业务，应当报国务院证券监督管理机构和国务院有关主管部门备案。
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律师：或涉违规发布证券研究报告
对此，上海久诚律师事务所主任许峰表示，从事投资分析和投资预测性质的工作要获得证监会核准，个人也是同样如此。如果是频繁的发布投资分析相关的内容，可能“涉嫌从事投资咨询相关业务”，需要取得证监会许可。
“应莹的特点在于，她构成公众人物的特点，并非个人随意谈谈而已，当前频繁发布投资分析相关的观点，建议证监会予以关注。”许峰如是说。
四川鼎尺律师事务所主任万淼焱律师在微信上对每经记者表示，应莹虽然已经在上海黄浦区法院提起与徐翔离婚且分割家庭共有财产、明确孩子直接抚养权的诉讼，但在离婚判决生效前，与徐翔尚在夫妻关系存续期间。
我国法律对夫妻间的相互代理权仅限于家庭日常生活需要，但徐翔和应莹都应当知道，应莹以徐翔妻子身份对个股进行点评时，股民会把徐翔之前对个股的判断、操控力的认知光环，转移到徐翔妻子身上，以应莹的判断（公众会认为是徐翔借妻子名义发声），作为自身买进还是抛出的决策依据。
应莹作为徐翔的妻子，并因与徐翔入狱、离婚诉讼，也成为了公众名人。应莹有一般证券从业资格，但现处于离职状态，且证券分析师属证券从业中的专项资格。
在司法实践中，微信公众号被认为具有新媒体属性。应莹点评个股，属违规发布证券研究报告的行为。
09
财联社时评：是否违规，关键在有没有牟利动机
过气“牛散”徐翔的影响力有多大？7月10日，徐翔妻子应莹在个人微信公众号点评称，“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估”。7月11日开盘后，被“点名”的天齐锂业快速下跌，大部分时间封死跌停板，市值一度蒸发200亿元。
市场有观点认为，应莹不具备投顾资质，发布个股投资建议涉嫌违规：
1、应莹的观点针对市场的走势、个股的证券估值提出明确分析意见，并向公众发布，涉嫌违反《发布证券研究报告暂行规定》。
第二条 本规定所称发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。
2、应莹其他文章中，若涉及到具体投资建议，将涉嫌无证开展证券投资顾问业务。
《证券投资顾问业务暂行规定》第二条 本规定所称证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。
3、从事证券投资咨询活动需先取得业务资格
《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》
一、任何机构或个人就证券市场、证券品种的走势，投资证券的可行性以口头、书面、电脑网络或者中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）认定的其他形式向公众提供分析、预测或建议，必须先行取得中国证监会授予的证券投资咨询业务资格证书。
4、应莹过往在私募投资机构任职，若现在还在相关私募机构任职，对具体证券发表意见，是否存在利益冲突。
笔者注意到，根据《证券投资顾问业务暂行规定》第7条和第33条，证券公司和证券投资咨询机构向客户提供投顾咨询服务的人员确实应该持牌，且按规定不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议。
然而在此案中，一则应莹目前并非证券基金从业人员，二则没有给出具体的买卖建议，因此这样的意见表达无法归入证券投资咨询服务业务范畴，在现有框架下属“法无禁止”的行为。从她的具体表述来看，其对合规边界的把握也堪称精准，这与以往一些大V或UP主在社交媒体上直接公开荐股，最后被监管处罚的情况性质是不同的。昨日证监会相应人士也表态称“已关注相应事件”，但并未对事件给出定性。
笔者认为，此事之所以掀起轩然大波，根源并不在于应莹是否有投顾资格，而在于她是徐翔妻子这一特殊身份。虽然她本人自称“个人爱好、没有买卖股票、与徐翔现在没有联系”，但考虑到当年徐翔正是因“内幕交易”、“操纵市场”等罪名获刑，市场不免猜测如此具体的个股点评，背后是否有其他特殊动机。且不论天齐锂业当前的估值是否高估，即便应莹此次点评的是其他个股，市场大概率也会有类似的逻辑推理，差别只是舆论发酵程度大小而已。
因此，此事在合规上最重要的一点，在于应莹是否故意利用了自己的特殊身份，通过言论影响天齐锂业的股价进而牟利。笔者相信以目前的技术手段而言，相关证据的调取应该并不复杂。如果动机得到证实，那么应莹此举显然涉嫌严重违法，应予严惩。但如果查无此事，那么今日市场的反应也不应该归罪于她。
有意思的是，事件的当事双方均有公开表态。天齐锂业7月11日上午向媒体回应称，据应莹本人周日晚间的公开回应，她没有股票账户、不买卖股票，理解她本人未持有天齐锂业股票。同时也提醒投资者理性看待市场评论，注意投资风险。公司目前经营一切正常。应莹此前亦回应媒体称，其本人没有投顾资格，个人公众号发布的每周市场点评属于个人爱好；其本人没有买卖股票，没有参与二级市场投资；与徐翔现在没有联系。
应莹事件掀起的风波显示，尽管近年来在监管机构的大力整治下，电视、广播等传统媒体上的“荐股行为”已得到有效遏制，但市场对各种公众人物的言论仍然极为敏感，且容易在社交媒体中发酵成为舆情。对投资者则意味着，一方面应彻底摒弃对“牛散”、“股神”的迷信和崇拜，但另一方面也应该客观、理性看待各种公众人物的言论。
来源：《商学院》杂志综合自财联社、科创板日报、每日经济新闻、第一财经